Latam Airlines reporta un resultado operacional de US$152,3 millones y una actividad neta de US$65,6 Millones en el primer trimestre 2017

Lima.- LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LFL; IPSA: LAN), aerolínea líder en América Latina, anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el trimestre finalizado el 31 de Marzo de 2017. “LATAM” o “la Compañía” se refiere a la entidad consolidada, incluyendo aerolíneas de transporte de pasajeros y cargas en América Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (International Financial Reporting Standards – IFRS) en dólares estadounidenses. La tasa de cambio promedio entre el Real y el Dólar en el trimestre fue de R$ 3,14/US$ 1,00.

HITOS

  • Grupo LATAM Airlines registró un resultado operacional de US$152,3 millones y una utilidad neta de US$65,6 durante el primer de 2017. El margen operacional alcanzó un 6,1% durante el trimestre, lo que representa una caída de 3,3 puntos porcentuales comparado con el mismo periodo 2016. Durante el trimestre, los ingresos muestran una mejora año contra año, lo cual fue contrarrestado por un aumento de 44,4% en el precio del combustible.
  • Durante el primer trimestre de 2017, los ingresos totales aumentaron un 6,4% alcanzando los US$2.477,4 millones, lo que refleja la proactiva gestión de capacidad implementada por la Compañía, así como la apreciación de las monedas locales, especialmente en Brasil. Los ingresos de pasajeros aumentaron un 7,6%, con una mejora de 6,9% en el yield y factores de ocupación aumentando en 0,5 p.p alcanzando un 84,7%.
  • Los gastos operacionales totales del primer trimestre aumentaron un 10,3% principalmente como resultado de un aumento de 29.0%, equivalente a US$133.6 millones en mayores costos de combustible durante el primer trimestre de 2017. Adicionalmente, los costos laborales aumentaron US$36.5 millones como resultado del impacto negativo de la apreciación de las monedas locales y los costos inflacionarios, a pesar de la reducción de 12,4% en el número de empleados promedio durante el primer trimestre 2017 en comparación con el mismo período de 2016.
  • Como resultado de los ajustes de capacidad realizados durante el año 2016, la capacidad en el mercado doméstico de Brasil se redujo en un 9,5% durante el primer trimestre y los ingresos por ASK aumentaron un 24,6% en comparación con el mismo trimestre de 2016. Adicionalmente, LATAM Airlines Brasil redujo la capacidad de las rutas internacionales entre Brasil y Estados Unidos en un 26% comparado con el mismo periodo del año anterior.
  • Durante el trimestre, LATAM y sus filiales han logrado significativos avances en el proceso de implementación del nuevo modelo viaje de los negocios domésticos. Prueba de esto es “Mercado LATAM”, el nuevo servicio de compra a bordo de bebidas y alimentos, que ya está implementado en todos los vuelos domésticos de LATAM en Colombia, Perú y Chile; y se implementará gradualmente en Argentina, Ecuador y Brasil durante el 2017.
  • Al mismo tiempo la Compañía continúa fortaleciendo su red, anunciando nuevas rutas con el fin de mejorar la conectividad dentro de la región. En septiembre, la Compañía iniciará la operación de la nueva ruta sin escalas entre Lima y Tucumán, mientras que en octubre, la Compañía comenzará a volar directamente entre Santiago y tres ciudades de Argentina-San Juan, Neuquén y Tucumán-, sumado al vuelo directo entre Santiago y Melbourne, ya anunciado por la Compañía, el cual será más largo de la historia de LATAM.
  • Al 31 de marzo de 2017, la deuda financiera disminuyó en US$108 millones alcanzando un ratio de endeudamiento de 5,4x, lo que representa un leve aumento desde los 5,3x registrados a finales del 2016. Además, durante abril LATAM emitió con éxito un bono senior no garantizados por US$700 millones, con vencimiento en el 2024, a una tasa de interés anual de 6.875%

 

COMENTARIOS DE LA GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL primer TRIMESTRE DE 2017

“Estamos muy entusiasmados con lo que se viene para el 2017, encontrándonos en medio de un proceso de transformación que busca mejorar la propuesta de valor para nuestros clientes a través de la renovación de nuestro modelo de negocios domésticos. A pesar que todavía tenemos mucho trabajo por hacer, creemos que estamos en una posición sólida y continuamos enfocados en mejorar los márgenes, la generación de flujo de efectivo y en reducir los niveles de endeudamiento”, dijo Enrique Cueto, Gerente General de LATAM Airlines Group.

El primer trimestre de 2017, LATAM alcanzó un margen operacional del 6,1%. Durante los últimos trimestres, hemos hecho importantes ajustes con el objetivo de mejorar la rentabilidad de LATAM, enfocándonos activamente en gestionar nuestra capacidad con el fin de alcanzar una mejora sostenible en los yields y en los factores de ocupación en los todos mercados donde opera la Compañía. Adicionalmente, continuamos buscando iniciativas de eficiencia en costos, lo que ha resultado en una reducción de 12,4% en el número de empleados promedio, así como también menores costos de depreciación y de mantenimiento de flota (excluyendo el impacto negativo de la apreciación de las monedas locales), comisiones a las agencias y servicios a pasajeros.

Al mirar la rentabilidad de LATAM durante el primer trimestre de 2017, continuamos viendo el resultado positivo de nuestros continuos esfuerzos en reducir costos. Sin embargo, durante el primer trimestre de 2016 el precio promedio del combustible fue el más bajo en más de 10 años, dejándonos con una difícil base de comparación. Excluyendo los costos de combustible, los costos totales hubieran aumentado un 5,0% – por debajo del  aumento de 6,4% en los ingresos – explicado por el impacto negativo de la apreciación de las monedas locales, especialmente el real brasileño. Adicionalmente,  nuestra capacidad se redujo en 3,5% (medido en ASK equivalente) en comparación con el primer trimestre de 2016. Como resultado, el costo por ASK sin incluir combustible aumentó 7,4% durante el primer trimestre de 2017 en comparación con el mismo período de 2016.

Desde el 16 de abril de 2017, LATAM Pass y LATAM Fidelidade han modificado su proceso de acumulación de kilómetros (Kms). Dese ahora, será más fácil calcular la acumulación de kilómetros ya que cada categoría tendrá un multiplicador único de acumulación, el cual se aplicará al monto gastado en el pasaje. De esta manera premiaremos a nuestros pasajeros que más pagan por el pasaje. Además, cuanto mayor sea la categoría del cliente, mayor será el multiplicador.

Con respecto a nuestro nuevo modelo de negocios en las operaciones domésticas, la implementación  continuará gradualmente durante el 2017. Los pasajeros tendrán acceso a tarifas segmentadas, encontrando un detalle de los servicios incluidos en cada uno de los segmentos de tarifas, con el objetivo ofrecer una tarifa personalizada según las necesidades de cada cliente.

Continuamos adoptando las mejores prácticas globales que nos permitirán generar ingresos adicionales, y al mismo tiempo proporcionar mayor flexibilidad y personalización a nuestros clientes en todo su recorrido. En línea con esta estrategia, estamos explorando una serie de oportunidades de ingresos complementarios lo que le permitirá a los clientes personalizar su viaje y al mismo tiempo, la Compañía desarrollará fuentes de ingresos adicionales.

Adicionalmente el  26 de abril de 2017, LATAM lanzó en Chile el servicio de compra a bordo de alimentos y bebidas, convirtiéndose en el tercer mercado doméstico en ofrecer este servicio, el cual había sido previamente  introducido en Colombia durante el mes de febrero y en Perú durante el mes de marzo. Bajo el nombre de “Mercado LATAM”, los pasajeros domésticos en Chile, Colombia y Perú, tienen acceso a una amplia oferta gastronómica de productos locales e internacionales de alimentos y bebidas con el fin de mejorar su experiencia de viaje.

El 27 de abril de 2017, se celebró la junta ordinaria de accionistas, en la que se eligió al nuevo Directorio de la Compañía para los próximos dos años. Ignacio Cueto Plaza, Antonio Luiz Pizarro Manzo, Nicolás Eblen Hirmas y Eduardo Novoa Castellón fueron elegidos por primera vez y se unirán a nuestros directores reelectos, Juan José Cueto Plaza, Carlos Heller Solari, Giles Edward Agutter, Henri Philippe Reichstul y Georges Antoine de Bourguignon Arndt. En el último Directorio, Ignacio Cueto Plaza fue elegido como el Presidente del Directorio, mientras que el Comité de Auditores estará integrado por Georges Antoine de Bourguignon Arndt, Eduardo Novoa Castellón y Nicolás Eblen Hirmas.

Finalmente,  los accionistas de LATAM aprobaron la distribución de un dividendo correspondiente al 30% de las utilidades obtenidas en el año 2016, equivalente a US¢3.42 por acción, el cual será pagado el jueves 18 de mayo de 2017.

COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DE LOS RESULTADOS DEL primer TRIMESTRE DE 2017

Los ingresos totales en el primer trimestre 2017 alcanzaron US$2.477,4 millones, respecto a US$2.327,6 millones en el primer trimestre 2016. Este incremento de 6,4% es resultado de un incremento de 7,6% en los ingresos de pasajeros, impulsado principalmente por la apreciación de las monedas locales así como también por los ajustes de capacidad en los mercados donde ha sido necesario, especialmente en las rutas domésticas e internacionales desde Brasil a Estados Unidos. Adicionalmente, los ingresos fueron impulsados por un incremento de 25,9% en otros ingresos, debido principalmente a un aumento en los ingresos provenientes de Multiplus. Por otro lado, los ingresos de carga disminuyeron en un 8,1%, en línea con la disminución de 9,1% en las toneladas transportadas. Los ingresos de pasajeros y carga representaron un 85,0% y un 10,2% del total de ingresos operacionales, respectivamente, para el primer trimestre de 2017.

Los ingresos de pasajeros aumentaron en 7,6% durante el trimestre como resultado de un incremento de 7.5% en los ingresos unitarios consolidados por pasajero (RASK), mientas que la capacidad se mantiene sin variación comparado con el primer trimestre de 2016. El incremento en RASK fue impulsado por un incremento de 6,9 % en yields, mientras que los factores de ocupación mostraron una mejora de 0,5 puntos porcentuales alcanzando un 84,7%. La recuperación de los yields durante el trimestre se debió principalmente a la mejora de yields en los mercados domésticos e internacionales de Brasil, contrarrestando parcialmente una demanda más débil en los mercados de habla hispana.

Durante el primer trimestre 2017, la demanda de las filiales de los países de habla hispana (SSC, que incluye LATAM Airlines Chile, LATAM Airlines Perú, LATAM Airlines Argentina, LATAM Airlines Colombia y LATAM Airlines Ecuador), que representan un 19,8% del total de ingresos de pasajeros, registraron un incremento de 0,1% en el tráfico de pasajeros medido en RPKs. Los ingresos por ASK disminuyeron un 4,4% en dólares, debido principalmente a un escenario macroeconómico más débil que ha impactado la demanda a lo largo de la región, lo cual fue parcialmente contrarrestado por crecimientos de capacidad más moderado de LATAM Airlines y de la industria en los países de habla hispana durante el trimestre. La capacidad de pasajeros, medida en ASK, creció 2,1% durante el trimestre, mientras que los factores de ocupación mostraron una disminución de 1,6 puntos porcentuales a 82,1%.

Las ajustes de capacidad implementados durante el 2016 en el negocio doméstico de pasajeros de Brasil – que representa un 26,3% del total de ingresos de pasajeros- impulso la mejora de 2,8% en los ingresos por ASK medido en reales de LATAM Airlines Brasil, lo anterior sumado a la apreciación de 19,3% del real, terminó en un aumento de 24,6% en los ingresos por ASK medido en dólares. La capacidad doméstica fue reducida en 9,5% y el tráfico, medido en RPKs, cayó en 9,9% en el primer trimestre 2017 comparado con el mismo periodo de 2016. Como resultado, el factor de ocupación disminuyó en 0,4 puntos porcentuales a 82,1%.

Durante el trimestre, la capacidad en las rutas internacionales de LATAM, que representan un 53,9% del total de ingresos de pasajeros, aumentó en un 4,5%. Como resultado de los ajustes de capacidad implementados durante el 2016 en las rutas más débiles – especialmente entre Brasil y Estados Unidos que alcanzaron una reducción de 26% durante el primer trimestre 2017-, el RASK en esas rutas aumentó durante el trimestre, comparado con el mismo periodo del año anterior, llevando a un aumento de más de 40% en las rutas entre Brasil y Estados Unidos. Por otro lado, Grupo LATAM Airlines y sus afiliadas han incrementado la capacidad en rutas desde los países de habla hispana y Estados Unidos y Europa. El tráfico incrementó en 6,2%, con factores de ocupación que aumentaron en 1,4 puntos porcentuales a 86,8%. Los ingresos por ASK en las operaciones internacionales de pasajeros incrementaron en 6,2% comparado con el primer trimestre de 2016, confirmando una mejora en la tendencia de ingresos.

Los ingresos de carga disminuyeron en 8,1% en el trimestre, impulsado por una caída de 7,3% en el tráfico y de 0,8% en los yields de carga, comparado con el primer trimestre de 2016. La caída en los ingresos de carga estuvo en línea con caída de 9,1% en las toneladas transportadas durante el trimestre. Las exportaciones a Norte América fueron impactadas principalmente por una menor producción de salmones, así como también por la disminución de ciertos productos como frutas desde Chile debido a los fuertes volúmenes en 2016 y flores desde Colombia debido a un impacto meteorológico. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por una mayor importación desde Norte América y Europa a Brasil, como resultado de la apreciación del real brasileño y la mejora en las condiciones de mercado del país. De esta manera, los ingresos de carga por ATK aumentaron un 2,4% comparado con el mismo trimestre del año anterior, mostrando una mejora por primera vez luego de 19 trimestres consecutivos de caídas, reflejando los ajustes de capacidad implementados por la Compañía en línea en la guidance previamente anunciado.

LATAM y sus afiliadas continúan trabajando en ajustar la capacidad de carga, centrandose en optimizar la capacidad de bellies de los aviones de pasajeros. En el primer trimestre, la capacidad de carga, medida en ATKs, cayó en 10,2%, lo que incluye una reducción de 23,5% en la operación carguera, generado como resultado un factor de ocupación de 52,9%, lo que representa una mejora de 1,6 puntos porcentuales comparado con el primer trimestre 2016.

Otros ingresos aumentaron en 25,9%, alcanzando US$117,5 millones el primer trimestre de 2017. Este crecimiento se debió principalmente a un aumento en los ingresos provenientes de Multiplus, como resultado del aumento de las ventas de puntos y caducos, así como la apreciación del real brasileño durante el trimestre.

Los gastos operacionales alcanzaron US$2.325,2 millones en el primer trimestre, un incremento de 10.3% comparado con el mismo periodo de 2016. El incremento es explicado principalmente por US$133,6 millones de mayores gastos en combustible, como resultado de un aumento de 44,4% en el precio promedio del combustible (sin incluir el hedge) comparado con el primer trimestre 2016. Los costos operacionales excluyendo combustible aumentaron 5,0% debido principalmente al impacto negativo de la apreciación de las monedas locales sobre ciertos costos denominados en esas monedas y a las altas tasas de inflación en la región. Asimismo, el costo por ASK equivalente, excluyendo combustible, aumentó en 7,4%, debido a que la Compañía redujo su capacidad en 3,5% durante el trimestre comparado mismo período 2016.

Los cambios en los gastos operacionales se debieron principalmente a los siguientes factores:

  • Salarios y beneficiosaumentaron en 7,5% debido principalmente por la apreciación de las monedas locales durante el periodo, especialmente la apreciación de 19,3% del real brasileño, y el aumento anual en el salario unitario, debido principalmente a la inflación de 6% en Brasil. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por una reducción de 12,4% en la planilla promedio. Adicionalmente, la Compañía reconoció US$23,6 millones en pago por indemnizaciones comparado con los US$14,7 millones que se pagaron durante el mismo periodo 2016.
  • Gastos de combustible aumentaron en 29,0% debido principalmente al aumento de 44,4% en el precio promedio de combustible por galón (sin incluir el hedge) comparado con el primer trimestre de 2016, contrarrestando parcialmente la disminución de 4,6% en galones consumidos durante el periodo así como también la ganancia de US$2,4 millones en hedge de combustible reconocida durante el trimestre, en comparación a una pérdida de US$28,8 millones en el mismo periodo de 2016.
  • Comisiones pagadas a agentes disminuyeron en 7,4% debido a los menores incentivos de ventas pagados a las agencias y a los menores ingresos de las operaciones de carga.
  • Depreciación y amortización aumentó en 5,3% debido al impacto negativo de la apreciación del real brasileño durante el primer trimestre, parcialmente contrarrestado por una disminución de tres aviones propios comparado con el mismo período 2016.
  • Otros arriendos y tasas de aterrizaje aumentaron en 6,6% debido principalmente a un aumento en las tasas aeronáuticas como resultado de la apreciación  de las monedas locales durante el trimestre, así como también menores ingresos provenientes de arriendo de espacio de carga a terceros.
  • Gastos de servicio a pasajeros disminuyeron en 4,0% debido a una disminución de 2,4% en el número de pasajeros transportados.
  • Arriendo de aeronaves aumentaron en 12,6% como resultado de la incorporación de aviones más modernos a la flota bajo arriendos operacionales. La Compañía cuenta con más Airbus A321s, Boeing 787s y Airbus A350 este año, lo que junto con la reducción del número de Airbus A320s, Airbus A330s y Boeing 767s respecto al primer trimestre 2016, permitió que el número total de aeronaves arrendadas alcanzara a 109, comparado a 106 durante el mismo trimestre de 2016.
  • Gastos de mantención continuaron disminuyendo durante este trimestre en 10,1%, debido a eficiencias relacionadas con la renovación de la flota.
  • Otros gastos operacionales incrementaron en 6,1% debido principalmente una provisión relacionada con el cambio de nuestro sistema de reservas parcialmente contrarrestado por iniciativas de ahorro de costos.

Resultados no-operacionales           

  • Ingresos financieros aumentaron en 111,0% a US$22,9 millones en el primer trimestre 2017 comparado con los US$10.9 millones en el mismo periodo 2016, debido principalmente a un aumento en efectivo y equivalentes.
  • Gastos financieros disminuyeron en 7,0% a US$195,8 millones en el primer trimestre 2017 comparado con los US$103,9 millones debido principalmente a una reducción de la deuda total.
  • Otros ingresos (gastos): La compañía reconoció una ganancia neta de US$48,9 millones, que incluyen US$35,4 millones de ganancia por tipo de cambio. Lo anterior se compara con una ganancia de US$71,4 millones en otros ingresos (gastos) durante el trimestre de 2016, que incluyó una ganancia por tipo de cambio de US$67,9 millones.

 La utilidad neta durante el primer trimestre alcanzó una ganancia de US$65,6 millones, una disminución de 35,9% comparado con el mismo periodo de 2016, explicado principalmente por una disminución de US$66,8 millones en el resultado operacional sumando a una menor ganancia por tipo de cambio, lo anterior fue parcialmente contrastado por US$28,8 millones menos en pago de impuestos, debido principalmente a un menor resultado antes de impuesto durante los primeros tres meses del año, y a una disminución de US$19,3 millones en los costos financieros netos.

 financiamiento y liquidez

Al final del primer trimestre de 2017, LATAM reportó US$1.414 millones en efectivo y equivalentes de efectivo incluyendo ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas como otros activos financieros corrientes. Asimismo, la posición de liquidez de la Compañía también se ve fortalecida por US$325 millones del revolving credit facility, que está complemente disponible al 31 de Marzo de 2017. Como resultado de lo anterior, la liquidez de la Compañía alcanza un 18,0% del ingreso neto de los últimos doce meses
El 6 de abril de 2017, LATAM emitió un bono senior no garantizado por US$700 millones, con vencimiento el 11 de Abril de 2024, a una tasa de interés anual de 6.875%. Asimismo, el 25 de abril de 2017, la Compañía finalizó el pago de US$300 millones en notas senior no garantizadas al 7,375% emitidas por la filial de TAM, TAM Capital Inc.

Para el 2017, los compromisos de flota alcanzaron US$469 millones, el monto más bajo en la historia de LATAM, de los cuales todos son arriendos operacionales previamente acordados. Para el 2018, nuestros compromisos de flota han sido reducidos sustancialmente a US$555 millones, una disminución de US$1.039 millones comparado con Septiembre de 2016. La Compañía continúa ajustando su flota a las actuales condiciones de demanda, mejorando la generación de flujo de caja hacia adelante y su posición de balance.

Adicionalmente, LATAM espera tener un CAPEX no-flota, incluyendo activos intangibles, de aproximadamente US$500 millones por año, lo que incluye mantenimiento, inversiones en motores y repuestos, y costos por la implementación del nuevo modelo de negocios doméstico, entre otros.

La deuda financiera de LATAM durante el primer trimestre de 2017 alcanzó US$8.425 millones, mostrando una disminución de US$180 millones comparado con Diciembre 2016. Para el 2017, la compañía tiene un vencimientos de deuda por aproximadamente US$1.241 millones.

El principal objetivo de la Política de Coberturas del Grupo LATAM Airlines es proteger el riesgo de liquidez de mediano plazo de los incrementos del precio del combustible y de la depreciación del real brasileño, a su vez tomando ventaja de las disminuciones del precio del combustible y de la apreciación del real. En esta línea, la Compañía cubre una parte de su consumo estimado de combustible y de la exposición operacional al real brasilero. Las posiciones de cobertura por trimestre para los próximos doce meses se muestran en la siguiente tabla:

PLAN DE FLOTA LATAM

LATAM sigue teniendo enfoque un flexible con su plan de flota, adaptándose a requerimientos operacionales y a las condiciones del mercado. A la fecha las reducciones alcanzan US$2.2 miles de millones, en línea con los planes previamente anunciados por la Compañía de alcanzar una disminución de US$2.0 – 3.0 mil millones en nuestros activos de flota esperados para el año 2018.

Estas reducciones mejorarán el balance de la Compañía, y crearán una mayor flexibilidad para responder mejor a las condiciones del mercado en los próximos años. Los beneficios de estas reducciones se verán en los próximos dos años a través de menores gastos de arriendos y de capital, junto con menores necesidades de financiamiento, mejorando la generación de flujo de caja de la Compañía y fortaleciendo su posición de balance.

Durante el primer trimestre, LATAM incorporó 1 avión y devolvió 4 aviones, terminando el trimestre con una flota de 326 aviones en operación. Al final del 2017, la Compañía operará una flota total de 311 aeronaves y tendrá 7 aeronaves bajo contratos de subarriendo. 

GUIDANCE

El guidance de capacidad para el 2017 se mantiene sin cambios (ver tabla abajo). Adicionalmente, la Compañía mantuvo su guidance de margen operacional para 2017 entre 6,0% y 8,0%.

LATAM archivó sus estados financieros relativos al periodo finalizado el 31 de Marzo de 2017 en la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile el día 15 de mayo de 2017. Los estados financieros estarán disponibles en español e inglés en la página www.latamairlinesgroup.net.

Nota sobre declaraciones futuras

Este informe contiene declaraciones proyectadas a futuro.  Dichas declaraciones podrían contener palabras tales como “podría” “será,” “espera,” “pretende,” “anticipa,” “estima,” “proyecta,” “considera” u otras expresiones similares.  Las declaraciones futuras son declaraciones que no son hechos históricos, incluyendo declaraciones acerca de nuestras convicciones y expectativas.  Estas declaraciones se basan en los actuales planes de LATAM, así como estimaciones y proyecciones y, por lo tanto, Usted no debe confiar demasiado en las tales afirmaciones.  Las declaraciones futuras involucran riesgos inherentes conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, muchos de los cuales están por fuera del control de LATAM y son difíciles de predecir.  Le advertimos que una cantidad de importantes factores podrían causar que los resultados actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración futura. Esos factores e incertidumbres incluyen en particular los que se han descrito en los documentos que hemos presentado ante la Comisión de Bolsas y Valores de los Estados Unidos de Norteamérica. Las declaraciones futuras hacen mención solamente a partir de la fecha en que se realizaron las mismas, y no asumimos responsabilidad alguna de actualizar públicamente ninguna de las mismas, como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otro factor.

 

 

 

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